Cita

"El optimista siempre tiene un proyecto, el pesimista una excusa."

Anónimo

Economistas indignados

¿Quien es responsable de la crisis financiera? Para prestigiosos economistas franceses la respuesta está clara: el poder de los mercados y la creencia en los principios neoliberales.

Tras el filósofo Stéphane Hessel, ahora son los economistas franceses quienes se indignan. En su "Manifiesto de economistas aterrados", firmado por 630 expertos, no sólo critican, como hace Hessel en su "¡Indignaos!". También proponen alternativas concretas.

El manifiesto vio la luz hace más de medio año, pero es ahora cuando la opinión pública lo ha descubierto. Stephane Hessel, Widerstandskämpfer, KZ-Überlebender und französischer Diplomat, der die Allgemeine Menschenrechtserklärung von 1948 in den Vereinten Nationen mit verhandelt hat. Am 20. 11. 2008 in Nürnberg anlässlich. seiner Rede auf der Tagung Stephane Hessel, ha desatado un movimiento internacional. Al igual que el texto de Hessel, el manifiesto economista se difundió en un primer momento muy lentamente. Pero desde hace poco, el libro de 69 páginas ocupa el segundo puesto de la lista de bestseller, con 70.000 ejemplares vendidos. Sólo le supera "¡Indignaos!", que en Francia se convirtió en un éxito de ventas.

Para los cuatro autores del texto -Philippe Askenazy, André Orléan, Henri Sterdyniak y Thomas Coutrot- la crisis actual es más que una crisis económica cíclica. En el libro hablan de una crisis social con consecuencias ecológicas y políticas a nivel global.

Primer manifiesto de economistas

Los autores reclaman un control de los mercados financieros en favor de un desarrollo social más justo. No en vano, Coutrot es asesor de la división francesa de Attac (Asocación para la tasación de las transacciones financieras y para la acción ciudadana).

"Los mercados financieros son eficientes": ese es el primer lugar común que los economistas galos quieren rebatir. Según ellos, la ley de la oferta y la demanda no funciona en esos mercados, ya que cuando el precio de las acciones o derivados suben, la demanda no baja. Más bien ocurre lo contrario: la espiral de precios atrae cada vez a más compradores, lo que provoca una burbuja especulativa y una subida de los precios.

Para contrarrestar esa tendencia, los cuatro economistas proponen, entre otras cosas, prohibir la especulación para el beneficio propio a los bancos y establecer un control para los flujos internacionales de capital.

¿Protege el euro de la crisis? ¿Los elevados endeudamientos de los Estados están en realidad provocados por el sistema de prestacioens sociales? ¿Será la crisis griega el principio de la creación de un gobierno económico europeo? El libro aborda todas estas cuestiones desde un punto de vista crítico.

Muchas de las posibles consecuencias de la crisis económica que proponen no son nuevas: como la eliminación de los beneficios fiscales para los ricos, la reducción de las cargas a las rentas más pequeñas o la lucha contra la creciente diferencia del nivel de vida en Europa. Pero sí es la primera vez que los economistas se unen en un manifiesto y advierten alto y claro contra la ortodoxia neoliberal.

Fuente: dpa

Editora: Claudia Herrera Pahl

El elixir del éxito profesional

La gestión del conocimiento en el ámbito laboral ha cambiado en los últimos años. «La empresa de hoy, mañana estará en el pasado», por lo que se hace fundamental la innovación constante para conseguir resultados en lo profesional. A través del curso de verano 'Herramientas para el éxito personal y profesional', promocionado por el Ayuntamiento de Avilés, los alumnos de la Universidad de Oviedo se familiarizan con el concepto de conocimiento, adquieren habilidades para triunfar en la vida laboral y se familiarizan con diferentes técnicas de pensamiento creativo e innovador.

Las charlas de la mañana de ayer se distribuyeron en dos turnos. El primero a cargo de Mari Luz Carro, directora del curso junto con Emilio Torres, y profesora en la Universidad de Oviedo, y el segundo, por Eva Álvarez, profesora en la Facultad de Filosofía y Letras.
Teniendo en cuenta que al individuo laboral se le exige un grado de competitividad acorde con las tendencias innovadoras de los países desarrollados, gracias a coloquios como éste se intenta que el oyente pueda explotar al máximo los recursos humanos, científicos y tecnológicos para progresar en su formación.
En palabras de Mari Luz Carro, «la organización es fundamental para la supervivencia de una empresa». La directora Carro, que trabaja en Gestión Pública, Administración de empresas y Nuevas Tecnologías, lleva siendo guía de cursos semejantes desde el año 2006 y admite que la actividad le parece imprescindible. «Sobre todo indagamos en los resultados de cada investigación. Me llevo la satisfacción de que cada propuesta de este tipo es un éxito. No sólo intentamos llegar a los alumnos, sino que también va indicado a que muchos profesionales mejoren su actividad», añadió.
Aunque el curso estaba inicialmente dispuesto para 40 plazas, todas las expectativas se cumplieron y a la charla de esta profesora asistieron en torno a 60 personas, «todos de perfiles diversos, resulta sorprendente que pueda acudir gente de cualquier sector de actividad», gente de dirección y recursos laborales, administración de empresas, ingenieros industriales, de obras públicas e incluso, hasta biólogos.

Se trata de vender la experiencia, entendida como una de las bases del conocimiento. Tras la evidente revolución de la productividad que ha surgido en el ámbito nacional, según la profesora Carro, se están buscando nuevos métodos porque «aumentar la productividad aplicando esquemas tradicionales ya no es solución», hay que invertir en innovación para progresar.
«Hace falta gestionar la creación, la sostenibilidad y las capacidades adaptativas al entorno para conseguir aprovechar la nueva fuente de creación de valor y riqueza, que es el conocimiento», afirmó.
Según la experta, el progreso de las Nuevas Tecnologías ha mejorado la rapidez y la eficacia de la actividad de cada trabajador. «Son muy importantes a la hora de la gestión de la información, nos ayudan a que meros datos objetivos se conviertan en información, y así, con el factor humano, conseguimos gestionarlo como conocimiento finalmente y así adaptamos el negocio a la sociedad de mercado».
Mari Luz Carro aseguró sobre solución de problemas y el éxito laboral, que «una empresa que sólo da dinero es una empresa pobre». Con este curso se busca algo más, «se quiere llegar a resultados y no sólo a una recompensa económica; que una empresa sea conocida no sólo depende de sus ingresos, sino de sus inversiones».
Visión filosófica
Eva Álvarez Martín aportó una visión filosófica y antropológica del camino del 'Homo Sapiens Sapiens' hacia la sociedad compleja del conocimiento. En palabras de la profesora de Filosofía, «tratamos cómo hemos llegado a dónde hemos llegado». Algunos de los temas tocados fueron los procesos culturales, biogenéticos y evolutivos del ser humano.
De esta manera, en la opinión de Eva Álvarez, «los estudiantes saldrán con una visión más crítica que les hará reflexionar más allá del conocimiento, pasando por conceptos como el animal simbólico, la neofilia o la neofobia. Dado el impacto tecnológico, creo que a la gente cada vez le interesa más la evolución paralela del ser humano y del conocimiento». Su charla será, sin duda, el añadido perfecto para cualquier tipo de formación, pues «la filosofía como reflexión física sirve para todas las disciplinas».
«Antes no se les daba valor a este tipo de cosas», es una de las conclusiones que los que atendieron las charlas sacaron del primer contacto con el curso. Otra es que «es muy importante diferenciarse del resto, el trabajo de las ideas y sobre todo saber trabajar en equipo».

Intervención histórica del BCE para salvar a España

El Banco Central Europeo (BCE) confirmó ayer que está listo para implementar "activamente" su programa de compra de bonos. Se espera una contundente intervención en los mercados de bonos españoles e italianos que tumbe el riesgo país de estas economías que, al cierre del viernes, rondaba los 400 puntos básicos, niveles insostenibles en el corto plazo.

Jacques Cailloux, economista jefe de Royal Bank of Scotland (RBS), considera que "la intervención del BCE provocará un inmediato estrechamiento de los diferenciales de entre 100 y 150 puntos básicos". Este movimiento tendrá un efecto demoledor sobre aquellos especuladores que mantengan posiciones cortas (que apuestan por una caída del mercado). Además, se verá magnificado por la poca liquidez propia del periodo estival.

Ya ha transcurrido más de un año desde el BCE anunciara el inicio de su programa de compra de deuda (SMP, en sus siglas en inglés). Lo hizo en mayo de 2010, después de una controvertida rueda de prensa en Lisboa en la que el presidente de la institución negó que fueran a realizar una medida de este tipo.

Desde entonces, la institución ha realizado compras por importe de 77.000 millones de euros, pero éstas se han basado en bonos de los países rescatados, es decir, de Portugal, Irlanda y Grecia. Tras 19 semanas sin llevar a cabo ninguna intervención, Trichet anunció el pasado jueves que iba a adquirir de nuevo deuda, pero de nuevo se centró en títulos portugueses e irlandeses. En vez de tranquilizar a los mercados, aceleraron su sangría.

El banco recordó en un comunicado emitido a las 23,00 horas de ayer que "el programa ha sido diseñado para ayudar a restaurar una mejor transmisión de la nuestras decisiones de política monetaria -tomando en cuenta segmentos disfuncionales del mercado- y para asegurar la estabilidad de precios en el área del euro". Lo hizo tras mantener una conference call con el consejo de la institución. A su vez, el BCE dio la bienvenida a las nuevas reformas anunciadas tanto por el Gobierno italiano como por el español para reducir el déficit.

Con esta acción, se espera ganar tiempo hasta que el fondo de rescate europeo (EFSF, en sus siglas en inglés) tome este rol. En este sentido, el BCE ha vuelto a instar a los gobiernos a que pongan el fondo en funcionamiento cuanto antes para que pueda intervenir en los mercados secundarios.

Cuánto debe comprar
A diferencia de las compras que ha ido realizando el BCE hasta ahora, se enfrenta a mercados de un tamaño muy superior, por lo que las compras de bonos deberían ser también de mayor volumen. Por ejemplo, el mercado de deuda pública italiana contaba con un saldo vivo a cierre de 2010 de 1,8 billones de euros. Es decir, tres veces superior a griego, irlandés y portugués juntos. El economista de HSBC, Astrid Schillo, recuerda que si hasta ahora el BCE ha comprado deuda por poco más de 77.000 millones, para tener el mismo efecto sobre los bonos italianos, necesita 230.000 millones. En cuanto al español, supera los 540.000 millones.

Por otro lado, Cailloux considera que el BCE comprará una media diaria de en torno a 2.500 millones, lo que supondría adquirir 600.000 millones en un año si esta medida se mantiene en el tiempo.

Independientemente del volumen que adquiera finalmente, los expertos consideran que habrá nuevos capítulos de tensión mientras perdure ese trasfondo de desconfianza sobre la disciplina fiscal de estos países. Cailloux se atreve a aventurar que, en el caso de que con la compra masiva de deuda no se consiga solucionar el problema, el EFSF podría hacer la función de emisor del famoso eurobono.

¿Qué es la prima de riesgo y cómo funciona?

Las tensiones en los mercados de deuda aumentan el coste de los Estados a la hora de salir a buscar financiación y condiciona a sus bancos.

La presión a la que se está viendo sometida España en los mercados secundarios de deuda por la desconfianza sobre su solvencia ha disparado la prima de riesgo del país. Pero ¿qué es y qué significa para las finanzas de un Estado que suba la prima o que aumente la rentabilidad de sus bonos? Este último capítulo de la crisis del euro ha puesto en el primer plano de la actualidad algunos términos económicos a los que los ciudadanos no estaban acostumbrados o no conocían. Aquí puedes consultar qué son y sus consecuencias.

¿Qué es la prima de riesgo?: Es el sobreprecio que exigen los inversores por comprar la deuda de un país frente a la alemana, cuyo precio es el que se utiliza como base o referencia ya que está considerada como la más segura y es menos propensa a sufrir bandazos en función de factores coyunturales o puntuales -crecimiento, déficit...-. En términos generales se puede traducir por cuánto dinero es necesario para que los compradores dejen de lado sus temores y olviden el riesgo que conlleva entrar en la deuda de los países señalados por los problemas arriba mencionados de déficit o escaso crecimiento. La razón de este rechazo es que si el inversor sospecha que no entra dinero en las arcas del Estado o no el suficiente, tampoco habrá fondos para pagar a quienes adquirieron su deuda.

¿Cómo se fija la rentabilidad de los bonos?: Antes de explicar cómo se mide la prima de riesgo hay que abordar qué es la rentabilidad de la deuda de los países y cómo se fija. El Estado realiza sus emisiones a través de subastas en el mercado primario de deuda soberana a un precio -interés- que varía en función de la demanda o el plazo de vencimiento de los títulos, pero que no cambia a lo largo de su vigencia. Los títulos pueden ser a corto (3, 6, 12 o 18 meses) o largo plazo (3, 5, 10, 15 o 30 años), pero cuanto mayor es, los inversores exigen más rentabilidad, ya que no van a volver a disponer de su dinero hasta que concluya este tiempo y necesitan un buen incentivo para tomar la decisión. Los compradores de los títulos son los llamados inversores institucionales: bancos y grandes fondos de inversión que mueven millones de euros con un solo clic de ratón. En palabras del gobernador del Banco de España, Miguel Fernández Ordóñez, en realidad son "solo personas" a las que hay que escuchar cuando tienen razón, pero en caso de que se equivoquen, más que atacarlos es mejor tratar de convencerles con datos y razones objetivas.

¿De qué depende?: En momentos como los actuales, cuando los inversores priorizan la seguridad, aumentan las solicitudes para entrar en la deuda alemana, considerada como refugio contra el chaparrón que está cayendo sobre la eurozona ya que hay una sólida confianza en que pagará religiosamente pase lo que pase. Por este motivo, ante la abultada demanda, baja el interés de sus bonos, actualmente en torno al 3% en la deuda a 10 años. Esto es, por cada 100 euros de deuda alemana a este plazo, el comprador recibe 3 euros anuales hasta que, una vez cumplidos 10 años, se le devuelva el 100% de su inversión. A Grecia le exigen que pague un 18%, casi lo mismo que cuesta pedir efectivo con la tarjeta de crédito.

¿Cómo influyen y qué son las notas de calificación crediticia?: Actualmente solo existen tres agencias de calificación importantes -Standard & Poor's, Fitch y Moody's-. Estas sociedades son las encargadas de poner nota a todos los valores que se negocian, ya sea deuda soberana o acciones de compañías, en función de la seguridad de la inversión. Es decir, estudian el historial de pago de los emisores de estos valores, las perspectivas que afronta y los riesgos o amenazas que pesan en su contra. A mayor seguridad y confianza, las califican con la preciada triple A. Su valoración es determinante para convencer a los inversores ya que, por ejemplo, muchos fondos de pensiones estadounidenses, que gestionan cientos de miles de millones, solo apuestan por valores con rating (que es el término inglés con el que se definen estas notas) triple A. También condicionan la capacidad de financiación de los emisores, ya que en algunos mercados solo se les permite negociar o solicitar avales con ellos. No obstante, hay que recordar que no son infalibles ya que en algunos casos, como el de las hipotecas subprime calificaron como triple A a productos que, según ha quedado sobradamente demostrado, no merecían este sobresaliente alto. También, dado el papel que han tenido en la actual crisis, desde algunos foros se las acusa de actuar demasiado tarde, a toro pasado.

¿Cómo se calcula la prima de riesgo?: Los bonos de un determinado país, una vez emitidos, se intercambian libremente en los mercados secundarios de deuda a un interés o rendimiento que varía a cada momento en función de la demanda. Es aquí donde se calcula la prima a partir de la diferencia entre los bonos a 10 años de un país frente a los de Alemania ya que este mercado, que tiene el mismo perfil de inversor que el primario, es más permeable a las circunstancias concretas que afectan a cada Estado en un momento concreto y refleja mejor la percepción del riesgo de los inversores. No obstante, aunque son mercados diferenciados, se retroalimentan entre ellos ya que el interés al que cotizan los bonos en el secundario siempre se acaba trasladando al primario y, por tanto, al precio de las subastas que realiza el Tesoro y, de ahí, a las arcas del Estado en cuestión. Y vuelta a empezar.

¿Qué efectos tiene para las arcas del Estado?: Por tanto, si los bund alemanes se venden en el secundario al 2,6% frente al 5,6% que piden por los de España dada las posibilidades, aunque sean mínimas, de que tenga problemas a la hora de pagar, la prima es de 3 puntos porcentuales o 300 puntos básicos. O dicho de otra manera, cuando la prima se traslada a las subastas del Estado, si Alemania, con poco riesgo, tiene que pagar 2,6 euros por cada 100 euros de deuda a 10 años que emite para financiarse, a España, que tiene más riesgos, se le exigen 5,6 euros. Si se multiplica la diferencia por las decenas de miles de millones de deuda que cada año emite un país para financiarse, la cifra que resulta no es nada desdeñable.

¿Cómo afecta a los bancos?: Haciendo bueno el refrán de dime con quién andas y te diré quien eres, los bancos de cada país son indisolublemente dependientes a lo que suceda con el Estado en cuestión. Si el país tiene problemas, ellos tienen problemas, por lo que cuando acuden al mercado interbancario -donde las entidades se prestan dinero entre sí- para financiarse, pagan más o menos en función de si la prima es alta o baja. Y si a los bancos les cuesta más dinero captar fondos, también incrementarán los intereses que les cobran a sus clientes por los créditos. En consecuencia, si los préstamos son más caros, hay menos dinero para las familias y las empresas, con lo que gastan menos y lastran la recuperación de la economía. Y si se crece menos, menos empleo y menos ingresos por impuestos tiene el Estado y más desembolso por el paro. Con menos fondos, registra más problemas para reducir la déficit y pagar a sus acreedores, con lo que cada vez resulta más difícil volver a un estado de solvencia mientras la partida por intereses aumenta imparable, y como gasta más de lo que ingresa decide sacar la tijera y se resiente el crecimiento... Y como diría un popular personaje de dibujos animados, "hasta el infinito y más allá".

¿Qué supone para el conjunto de la economía?: Según cálculos de Bruselas, si un país tiene una prima de 400 puntos básicos y no toma medidas, es probable que el impacto del sobrecoste por financiarse en el conjunto de su economía genere un impacto negativo en el Producto Interior Bruto de un 0,8% anual. Una cifra que, en estos momentos en los que unas décimas separan el crecimiento de la recesión, puede suponer la frontera entre el éxito y el fracaso.